У ньому вчений зробив спробу створення теорії ділового циклу. Основною причиною циклічних коливань він визнавав зміна попиту споживчі товари, що тягне у себе зміна попиту інвестиційні товари. Далі починається низхідне спіралеподібне зниження економічної активності.
Одним із вирішальних факторів є циклічність оновлення основного капіталу. Причинами циклічності також можуть бути періодичне виснаження автономних інвестицій, ослаблення ефекту мультиплікації, вагання обсягів грошової маси, оновлення основних капітальних благ та ін.
У сучасній економіці цикли визначаються, передусім, як коливання випуску (валового внутрішнього продукту) та зайнятості. Однак разом із ними змінюються й інші економічні змінні (споживання, інвестиції, темпи інфляції тощо. буд.). Їхня спільна динаміка є предметом вивчення макроекономіки.
Циклічність дуже чутлива до державного впливу на соціально-економічні процеси. Циклічний характер економічного розвитку в основному обумовлений наростанням, загостренням та вирішенням внутрішніх протиріч економічною системи.